赶走雾霾：大气污染治理产业分析

一、大气污染物

随着经济快速发展，我国工业化、城镇化进程加快，大气污染成为难以避免的严重问题。近年来，我国空气质量有所改。

大气污染成分主要包括：硫氧、碳氢、氮氧、微粒，四类主要污染物年均浓度基本呈现逐年下降趋势，达标城市比例有所提高。但是目前的大气污染程度仍然与理想的空气环境有一定距离，尤其是 PM 2.5 、PM 10 等颗粒物浓度超标严重。

近年来，加大环保力度，使得二氧化硫及氮氧化物排放量减小，但空气粉尘并不能达到有效的控制和改善，工业生产是空气污染的主要原因，我国空气质量能否得到快速改善与工业排放与治理有偌大的关系。

大气污染的主要因素包括自然因素和人为因素，其中城市大气污染主要原因就是工业废气、生活燃煤、汽车尾气等人为因素。

如上图所示，最主要的三种空气污染物的排放源。三者占比最大的皆为工业源，其中氮氧化物机动车排放也占有很大的比例，粉尘的排放源也主要来自于工业排放，城市生活也产生了一些影响。所以解决空气质量的最有效方式就是在工业生产上有效的控制排放与废气处理。

二、大气污染治理

1.环保政策是产业升级的动力

去年开始，生态环境部陆续启动了中央环保督查“回头看”、废气排放专项治理等一系列专项行动。与此同时，随着环保督查的常态化和各级制度体系的建立完善，环保领域的执法监管手段正在变得立体化和多样化。政策利好效应与强有力的执法监管，为环保行业营造更为健康稳定的市场氛围。环保行业投资需求有望加速释放，污染防治的整体投入力度将继续加大。

2.大气治理行业千亿市场静待释放

几年来环保的口号喊得响，实施力度空前大。在各级政府和投资的带动下，环保设备生产及研发企业迎来了空前发展，而大气污染治理又是环保的重头戏，所以环保行业前景十分乐观。对于废弃排放处理与空气治理中，展现了季节周期性，每年12到次年3月，7月到9月是大气污染防治设备的生产销售高峰期。

当前，烟气除尘、脱硫、脱硝是大气污染治理的三大业务板块，据前瞻产业研究院发布的《大气污染治理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2015年，我国脱硫脱硝行业需求规模超过900亿元，其中新增市场容量超过400亿元，改造市场容量超过500亿元，且随着国家大气污染法规标准越来越严格，未来5-10年将是中国大气污染治理的重点时期，市场容量将继续保持在10%左右的增幅。

火电燃煤机组环保设施工程市场空间

我国目前煤电装机容量9.8 亿千瓦左右，预计2020年上升到11亿千瓦。已建燃煤机组脱硫、脱硝、除尘设施的安装比例分别为 99%，95%和 99%，2016 年之前完成超低排放改造的机组容量约1亿千瓦。

非电行业潜力巨大

我国钢铁烧结机总面积为15.7万平方米，安装脱硫设施的钢铁烧结机面积13.8万平方米，安装率88%。由此估算，截至2016年底，我国钢铁烧结机总面积16万平方米，脱硫、脱硝和除尘设施安装率分别为90%，30%和 100%，已有设施需要改造的比例分别为50%，50%和10%。

三、相关产业链

1.污染防治：脱硫脱硝、除尘和VOCs治理

烟气脱硫脱硝技术是应用于多氮氧化物、硫氧化物生成化工工业的一项锅炉烟气净化技术。氮氧化物、硫氧化物是空气污染的主要来源之一。故应用此项技术对环境空气净化益处颇多。目前已知的烟气脱硫脱硝技术有PAFP、ACFP、软锰矿法、电子束氨法、脉冲电晕法、石膏湿法、催化氧化法、微生物降解法等技术。

预计中国2015-2020年脱硫脱硝市场行业需求规模将超过1000亿，其中新增市场容量超过600亿，改造市场容量有望超过700亿，未来5-10年将成为大气污染治理重点时期，市场将保持总体10%的增速。

除尘技术是治理烟（粉）尘的有效措施，实现该技术的设备成为除尘器。除尘器主要有机械式除尘器、湿式除尘器、袋式除尘器和静电除尘器。除尘设备主要应用于水泥、钢铁、有色金属、电力、机械、化工、垃圾焚烧等粉尘污染严重的行业。国家开始重视从源头展开污染治理，大气污染物排放标准日趋严格，经过多年发展，国内除尘器行业涌现出了一批骨干企业，技术水平和产品质量显著增长。我国大气污染重点防治区域为京津冀、长三角、珠三角、以及辽宁中部、山东、武汉及其周边、长株潭、成渝、海峡西岸、山西中北部、陕西关中、甘宁、新疆乌鲁木齐城市群共涉及19个省、自治区、直辖市，面积约132.56万平方公里，占国土面积的13.81%。其中成渝城市群地区、京津冀地区和长三角地区大气污染防治面积较大，占重点防治区域面积的比重分别达到了16.70%、16.52%和15.89%，因此我们认为除尘设备市场需求旺盛，有望突破千亿市场。

VOCs治理由于长期以来VOCs标准法规体系不健全，我国废气治理的重点主要放在了 烟气治理工作上，因而VOCs的治理工作在我国起步较晚。 VOCs治理行业竞争主体水平参差不齐，行业集中度和烟气治理行业相比较为分散，行业整体发展仍处于起步阶段。近年来VOCs治理行业的发展呈现出了以下几个趋势：一是随着政策的出台，越来越多的企业开始从事VOCs 治理工作；二是之前从事烟气治理的企业也开始进入VOCs治理领域；三是一些 境外企业依托其技术优势，开始拓展我国的VOCs治理市场；四是随着环保部门对VOCs排放企业监管力度的提高，VOCs检测市场发展迅速，从事VOCs检测仪器与检测业务的企业得到了快速的发展。

根据国家发布的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》和《重点区域大气污染防治“十二五”规划重点工程项目》：十二五期间，重点工程项目投资需 求约3,500亿元，其中，工业VOCs治理项目投资需求约400亿元，油气回收项目 投资需求约215亿元，合计投资需求达615亿元。国内“十二五”后半段至“十三五”期间，VOCs治理将成为工业大气污染源整治的重中之重，市场空间巨大。根据中国清洁空气联盟的预测，到2020年，我国工业源VOCs排放将比2009年减少430万吨，由此带来的投资需求将会超过1730亿元。

2. 居民个人防护

数据显示，2011-2016年我国空气净化器销售额不断增加，年均复合增长率约为40%。

空气质量问题近年来成为居民热议的为题，除了从源头上防治污染外，居民也选择了处理办法，家用空气净化机和室内新风系统逐渐被老百姓所关注与接受。在未来发展中，空气净化机将呈现稳步增长的发展趋势。

相关上市企业：

先河环保：先河环保业务涵盖生态环境监测装备、运维服务、社会化检测、环境大数据分析及决策支持服务、VOCs治理以及民用净化六大领域。前三季度营约8.2亿元，同比增加31.35%，归属上市公司的净利润1.47亿元，同比增加55.78%。香港中央结算有限公司、中国银行股份有限公司——华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基等计划为新进流通股东。

雪迪龙：环境监测的龙头企业，公司已有较为简单的设备供应商逐渐发展为综合性服务商，公司涉及检测废气、空气、废水、污水、土壤等多个要素。公司前三季度营业收入8.47亿元，同比增长28.66%，归属上市公司股东净利润1.39亿元，同比增加19.16%。中国银行股份有限公司——广发中证环保产业交易型开放式指数证券投资基金为新进流通股东。

聚光科技：聚光科技(杭州)股份有限公司是由归国留学人员创办的高新技术企业,2011年4月上市，注册资金4.45亿元人民币，是环境与安全分析检测仪器生产商与系统解决方案供应商。作为已上市的环境监测龙头企业，聚光早已布局VOCs监测行业。前三季度营收23亿元，同比增加38.41%，归属上市公司股东净利润4.19亿元，同比增加30.34%。

创元科技：公司控股子公司江苏苏净主要承接洁净系统工程服务和解决方案，涉及多个领域。推出的节能型洁净手术室等系列产品就是公司产品主导之一。江苏苏净成功研制PM2.5环境监测仪器，该项产品具有国际先进技术水平。前三季度营收22.84亿元，同比增加16.23%，归属上市公司股东净利润8017.9万元，同比增加6.47%。

大气污染治理产业市场前景巨大，但发展受到研发与创新技术不足的限制，从环保设备研发与生产来看，将会有新的投入与进展。